昨晚，美股全线杀跌。今天早盘，亚太股市亦是集体低开，市场似乎一夜进入到防守阶段。但10点过后，市场突然又有了进攻姿态。首先是北证50指数继续大涨；接着，港股跌幅明显收窄，A股整体亦开始走强。

其中，北证50指数涨超6%，北交所个股持续活跃，美邦科技、七丰精工、辰光医疗、旭杰科技30cm涨停，华岭股份、艾能聚、三元基因、同惠电子等涨超20%，佳先股份、微创光电等40余股涨超10%。

从目前的情况来看，国内的情况的确在变好。近日，四个城市二手网签量都创了本月新高。北京单日成交907套，深圳单日成交347套，成都单日成交1332套，皆是本月新高。

然而，从外围的情况来看，又存在较大的变数。近期，美元指数持续攀升，美国国债昨晚更是暴跌，过去一个月，10年期美国国债收益率一直在上升，周三收益率上涨约4个基点至4.25%。这两大变量的变化，对于权益市场而言，是一个巨大的挑战。

市场的变化

今天早上，A股和港股的波动有所加大，做多动能有所减弱。早盘，恒生科技指数跌幅扩大至2%，恒生指数跌1.3%，内房、科技、黄金、核电股走弱。但上午10点过后，又有所回稳。不过，从上午的行情来看，市场依然偏弱，A50持续在低位运行，反弹力度整体亦不大。

A股市场亦是如此，早盘一度杀跌，但下方承接力依然存在。十点过后，光通信概念股发力上涨，永鼎股份、大唐电信涨停，中兴通讯、太辰光、天孚通信涨幅靠前。券商板块亦有拉升护盘动作。北证50指数更是一度涨逾6%，华岭股份触及30cm涨停，吉冈精密、富士达涨逾10%。

其实，从基本面来看，国内的经济应该已经来到了企稳的阶段。地产稳则经济稳，据安居客上海监测，10月，上海已现3次单日网签量破千套，年内，则已现9次成交量突破1000套大关。国庆假期后，上海二手房市场一路高歌猛进，显示出市场强劲的反弹力。截至10月20日，上海二手房总成交量已达14385套。安居客上海预计，10月上海二手房成交总量将继3月、6月、7月之后，年内第四次突破2万套，甚至冲刺2.5万套。深圳一周内现两个“日光盘”，二手房单周录得再超2000套。据冰山指数，昨日四个城市二手网签量都创了本月新高。北京昨日成交907套，本月新高；上海昨日成交936套，本月工作日新高；深圳昨日成交347套，本月新高；成都昨日成交1332套，本月新高。

外围的变数

当前，最大的变数来自外围，最近美元指数已经走出“牛市”，美债收益率亦是大涨。过去一个月，10年期美国国债收益率一直在上升，周三收益率上涨约4个基点至4.25%。在美国交易时段，10年期国债收益率触及4.26%，为7月26日以来的最高水平。

尽管美联储在9月份会议上将利率下调了50个基点，并表示将在年底前进一步将利率降低相同幅度，但这种情况仍然可能发生。市场似乎从担心美国经济疲软转变为担心美国经济过于强劲。美联储的“褐皮书”对经济表现乐观。报告称，美国大多数地区员工流动率较低，裁员人数仍然有限”，而“联系人对长期前景略显乐观”。

随着收益率反弹，权益资产已经受到了影响。昨晚，标准普尔500指数道琼斯工业平均指数分别下跌 0.92%、下跌0.96%，为一个多月以来的最大单日跌幅，纳斯达克综合指数下跌1.6%。

“这都是利率上升的影响。市场正在重新定价美联储大举降息的可能性。”西北共同财富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）首席投资官布伦特·舒特（Brent Schutte）表示。“有些经济领域还没有感受到利率上升的影响，但利率维持在高位的时间越长，就有越多不同的经济领域不得不根据这种现实重新定价，美国经济已经失去了平衡。”

来源：券商中国

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责编：谢伊岚

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